十五五首季报触底反弹 大军工多赛道行情已启动|每日讯息

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CFi.CN讯：最新财报显示，军工电子板块2025年核心企业合计营收同比增长24.14%，归母净利润同比增长38.08%，2026年一季度营收和净利润继续双双正增长，结束了此前连续四年下行态势。上游电子元器件修复力度最强，连接器线缆保持韧性，被动元器件率先走强，火炬电子、宏达电子等个股表现突出。

券商披露研报指出，“十五五”首季报触底，“大军工”行情已来。研报认为，AI算力基础设施扩容与端侧硬件升级持续推进，军工电子在高可靠、自主可控属性下与AI硬件配套关联度提升，成为资金重点挖掘方向。商业航天领域，可复用火箭技术验证成功将降低发射成本，加速千帆星座等低轨组网，星载电子元器件需求将沿卫星平台、载荷逐层传导，带来确定性增长。

研报指出，被动元器件受益军民用需求共振，车规、AI服务器、光通信等民品打开增量空间，国产供应链逐步成型，中长期产能释放后盈利能力有望改善。下半年传统军工订单补偿性修复值得重视，同时商业航天、民机、燃气轮机、军贸以及军事智能化趋势将形成轮动机会。军工企业凭借验证优势向算力、电力领域产能外溢，兼具军工底色与成长属性，估值重塑空间打开。

研报认为，装备智能化升级推动感知、通信、电子对抗等环节价值量提升，军工电子正从传统配套升级为最具成长性的方向，行业集中度有望持续提高。下半年板块震荡上行、波段轮动或成常态，相关高景气赛道调整后配置价值显现。